本周二，世界黃金協會（WGC）公布的數據顯示，今年第一季度（1-3月），全球實物支持的黃金交易所交易基金（ETF）錄得三年來最大的季度資金流入。

　　今年第一季度，黃金ETF凈流入226.5噸，價值211億美元，是自2022年第一季度以來的最大流入，當時全球市場正在努力應對俄烏沖突的直接后果。

　　截至今年3月底，黃金ETF的黃金總持有量已經增加了3%，達到3445.3噸，這是自2023年5月以來的最大持有量。此前黃金ETF的黃金持有量最高紀錄是2020年10月的3915噸。

　　世界黃金協會補充稱，第一季度的凈流入大部分來自于美國和歐洲——在美國上市的黃金ETF以133.8噸的流入領跑全球，占總凈流入量的61%；而在歐洲上市的黃金ETF則吸納了54.8噸，占總凈流入量的21%。

　　在今年年初表現活躍之前，在經歷了此前近3年高利率導致的資金外流之后，黃金ETF在2024年全年僅出現了小幅凈流入。

　　消息面上，第一季度，為躲避政治和經濟動蕩而尋求避風港的投資者開始轉向黃金ETF。美國總統特朗普引發的全球貿易戰在本月初愈演愈烈，激起了市場對經濟衰退的擔憂，引發全球金融市場恐慌。

　　銀河證券指出，美國超預期加征關稅，在美國衰退、滯脹預期升溫與全球或將引發貿易戰的背景下，黃金資產配置戰略性提升，全球黃金ETF基金與全球各國央行加速增持黃金，有望推動金價繼續上漲。

　　中信證券認為，綜合當前基本面和資金面數據，預計年內黃金行情可能仍未結束。二季度至年中，海外市場或持續出現類滯脹交易的主線，并利好黃金表現，而關稅和地緣沖突對黃金的擾動仍未到終點，在不確定性情緒積聚以及釋放以前，上述因素對黃金的驅動難言結束。