美國關(guān)稅政策“陰晴不定”，作為供應(yīng)鏈全球化的代表企業(yè)，蘋果（AAPL.US）公司的股價和經(jīng)營受到?jīng)_擊，五日內(nèi)跌幅超過12%，一度被拉下市值世界第一的寶座，與此同時，有關(guān)iPhone成本上升的分析不絕于耳，產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定也將是新的難題。

iPhone會貴多少？

“3天5架飛機(jī)，飛機(jī)里幾乎全是iPhone?！?/p>

據(jù)媒體報道，為了盡可能減少關(guān)稅帶來的成本上升影響，蘋果公司選擇在美國政府新關(guān)稅政策生效前，將蘋果手機(jī)產(chǎn)品從印度緊急運往美國。之所以對關(guān)稅如此“應(yīng)激”，原因在于盡管蘋果是一家美國公司，但其供應(yīng)鏈遍布全球，韓國的顯示屏、中國的電池、日本的傳感器，均會在出口/進(jìn)口過程中受到關(guān)稅政策的影響。

整機(jī)方面，近90%的iPhone是在中國組裝，iPad的占比也達(dá)到80%，而中國正是美國加稅幅度最大的對象，稅率將達(dá)125%，這也意味著，蘋果公司如果要滿足美國本土的市場，將不得不為進(jìn)口中國生產(chǎn)的iPhone支付高額關(guān)稅。

Counterpoint分析師指出，諸如蘋果、谷歌等公司嚴(yán)重依賴這些高度集成、復(fù)雜的海外網(wǎng)絡(luò)。將制造轉(zhuǎn)移至美國不可能一蹴而就（甚至根本不可能），除非有巨額政府補(bǔ)貼和全天候的技術(shù)勞動力支持，即便如此，由于缺乏成本優(yōu)勢，價格仍會大幅上漲。在本就面臨通脹壓力的背景下，美國消費者將立即感受到被加征關(guān)稅的智能手機(jī)價格沖擊。

據(jù)機(jī)構(gòu)測算，以一部256G的iPhone 16 Pro為例，官方售價為1099美元。該機(jī)型由包括中國、日本、韓國在內(nèi)的多國零部件構(gòu)成，其中硬件成本大約為549.73美元，再加上組裝和測試環(huán)節(jié)，整機(jī)成本大概在580美元左右，以此計算，若在加征125%的關(guān)稅之后，一部手機(jī)的成本將上升至1200美元。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，蘋果公司可能會提高產(chǎn)品價格，否則該公司每股盈利可能會下降15%。這一輪關(guān)稅成本給蘋果公司帶來的損失可能高達(dá)每年330億美元，相當(dāng)于其2025財年營業(yè)利潤的26%。若蘋果公司選擇將關(guān)稅帶來的成本完全轉(zhuǎn)嫁給消費者，蘋果手機(jī)價格預(yù)計將增加30%至40%，上述機(jī)型的價格將超過1500美元（約合人民幣1.1萬元）。

“果鏈”如何應(yīng)對

除了漲價，蘋果公司還有沒有別的選擇？答案也是有的。

在2019年，蘋果曾提出多項關(guān)稅豁免申請，并大部分得到了美國貿(mào)易監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。過去幾年，蘋果等企業(yè)通過鼓勵供應(yīng)鏈企業(yè)在越南、馬來西亞、泰國、印度等地擴(kuò)產(chǎn)，但這次的“對等關(guān)稅”政策下，美國對越南（稅率：46%）、泰國(36%)、印度（26%）等中國企業(yè)布局較多的國家施加了較高的關(guān)稅，預(yù)計蘋果公司這次也將積極爭取豁免。

與此同時，若最終無法獲得豁免，蘋果一方面由于本身產(chǎn)品毛利率較高，可以自己承擔(dān)部分成本，另一方面，與供應(yīng)商進(jìn)行協(xié)商談判，調(diào)整價格以及產(chǎn)能布局，這使得處于漩渦中心的中國供應(yīng)商們備受關(guān)注。

根據(jù)蘋果公布的最新數(shù)據(jù)，目前蘋果公司全球主要的200家供應(yīng)商中，超過80%在中國設(shè)有蘋果相關(guān)工廠。過去幾日，“果鏈”企業(yè)與蘋果公司一樣，股價劇烈波動，多家公司推出回購計劃，并積極對外溝通。

在被問及關(guān)稅成本如何分擔(dān)的問題時，“果鏈”龍頭立訊精密（002475.SZ）在最新的投資者關(guān)系互動中回應(yīng)稱，按照常規(guī)貿(mào)易規(guī)則，所有硬件制造廠商都不會承擔(dān)關(guān)稅、物流、倉儲等成本，這些不是硬件供應(yīng)商需要考慮的。客戶一直以來都會協(xié)同供應(yīng)商提升競爭力，在這個過程中選擇更合適的合作伙伴。過往遇到關(guān)稅問題，都沒有出現(xiàn)客戶讓供應(yīng)商承擔(dān)關(guān)稅的情況。

立訊精密表示，短期內(nèi)，各行各業(yè)有銷美國的企業(yè)和品牌都會在可預(yù)見的二季度或四月份盡可能多先出貨，然后再觀望。如果關(guān)稅進(jìn)一步傳導(dǎo)，可能會帶來消費者觀望心態(tài)或者經(jīng)濟(jì)衰退以致需求下滑的情況，但公司作為優(yōu)質(zhì)廠商，受到影響較小。

另一家“果鏈”公司藍(lán)思科技（300433.SZ）回應(yīng)媒體稱，盡管海外業(yè)務(wù)占比高，但其中大部分出口通過國內(nèi)保稅區(qū)完成，天然規(guī)避關(guān)稅波動風(fēng)險。針對海外組裝廠的零部件供應(yīng)，公司與海外客戶交易采用離岸價或向客戶收取運費交貨到指定目的地，由進(jìn)口方客戶承擔(dān)關(guān)稅繳納。

對于后續(xù)規(guī)劃，藍(lán)思科技表示，公司已積累了較為豐富的海外建設(shè)與運營經(jīng)驗，在越南和墨西哥為美國客戶批量出貨，未來計劃繼續(xù)擴(kuò)大全球業(yè)務(wù)布局，以鞏固公司在市場中的領(lǐng)先地位，增強(qiáng)供應(yīng)鏈韌性，滿足客戶對精密制造解決方案日益增長的需求。