早盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)。蘋果、滬金、菜粕漲超1%。跌幅方面，橡膠、20號膠、集運(yùn)指數(shù)（歐線）、短纖跌超2%，氧化鋁、紙漿、滬錫跌近2%。

　　下游需求繼續(xù)回落，供應(yīng)壓力增加，橡膠持續(xù)下挫

　　早盤橡膠快速下挫，國投期貨表示，美國加征稅措施落地，國際原油期貨價格大跌，泰國原料市場價格總體上漲。目前全球天然橡膠供應(yīng)逐漸進(jìn)入增產(chǎn)期，中國云南產(chǎn)區(qū)進(jìn)入試割期，海南產(chǎn)區(qū)依然停割，國外部分產(chǎn)區(qū)也將開始試割；上周國內(nèi)丁二烯橡膠裝置開工率回升。上周國內(nèi)輪胎開工率繼續(xù)回落，輪胎企業(yè)整體出貨繼續(xù)放緩，輪胎產(chǎn)成品庫存繼續(xù)增加。本周青島地區(qū)天然橡膠總庫存繼續(xù)上升至61.98萬噸，上周中國順丁橡膠社會庫存重新回落至1.39萬噸，上游中國丁二烯港口庫存繼續(xù)回落至3.29萬噸。綜合來看，下游需求繼續(xù)回落，橡膠供應(yīng)壓力增加，天膠庫存繼續(xù)增加，合成膠庫存重新降，貿(mào)易沖突升級。策略上觀望，跨品種間套利持有。

　　避險(xiǎn)需求強(qiáng)勁 黃金強(qiáng)勢走高

　　國信期貨點(diǎn)評：展望后市，特朗普激進(jìn)政策落地及多方反制升級，市場對全球供應(yīng)鏈重構(gòu)及經(jīng)濟(jì)“碎片化”擔(dān)憂加劇，避險(xiǎn)需求持續(xù)涌入黃金；同時，市場對年內(nèi)降息次數(shù)的押注升至4次（概率50%），實(shí)際利率下行預(yù)期進(jìn)一步打開金價空間。COMEX黃金或加速突破3200美元/盎司并沖擊3300美元/盎司高位，滬金受人民幣匯率階段性貶值壓力支撐，有望突破750元/克；COMEX白銀在避險(xiǎn)情緒外溢及光伏需求韌性帶動下，或突破36美元/盎司，滬銀或突破8750元/千克。建議維持貴金屬多頭敞口，側(cè)重黃金趨勢持倉與白銀波段操作結(jié)合。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于美聯(lián)儲降息節(jié)奏不及預(yù)期或地緣沖突意外緩和導(dǎo)致的避險(xiǎn)溢價回吐。