長江商報(bào)奔騰新聞?dòng)浾?楊蝶

連虧兩年的山東鋼鐵（600022.SH），有望從業(yè)績低谷回到盈虧平衡。

4月7日晚間，山東鋼鐵公告，2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入820.94億元，同比下降9.26%；凈利潤虧損22.58億元，同比大幅增虧。同時(shí)，山東鋼鐵預(yù)計(jì)，2025年第一季度凈利潤虧損1450萬元左右，上年同期凈利潤虧損6.38億元，同比將大幅減虧。

對于2024年業(yè)績虧損，山東鋼鐵解釋稱主要有兩方面原因，一是經(jīng)濟(jì)回暖不及預(yù)期，鋼鐵市場環(huán)境沒有根本性改觀，鋼鐵行業(yè)供強(qiáng)需弱矛盾突出，購銷差價(jià)較上期大幅下降；二是生產(chǎn)波動(dòng)、費(fèi)用集中處理等因素影響，公司經(jīng)營受到較大壓力和挑戰(zhàn)。

長江商報(bào)奔騰新聞?dòng)浾咦⒁獾剑撹F行業(yè)具有周期，在周期震蕩下行壓力之下，山東鋼鐵經(jīng)營業(yè)績頹勢始于2022年。

2022年，山東鋼鐵營業(yè)收入和凈利潤雙雙下降，實(shí)現(xiàn)營收1023億元，同比下降7.72%；實(shí)現(xiàn)凈利潤為5.54億元，同比下降54.92%。

此后的2023年，山東鋼鐵的營業(yè)收入繼續(xù)下滑至904.8億元，而凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧損4億元。算上2024年凈利潤虧損22.58億元，公司凈利潤兩年合計(jì)虧損26.58億元。

長江商報(bào)奔騰新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，盡管經(jīng)營面臨壓力，但山東鋼鐵依舊投入不少資金進(jìn)行研發(fā)。2021年至2023年及2024年前三季度，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為19.98億元、20.97億元、20.86億元和14.16億元，公司近四年間研發(fā)支出合計(jì)達(dá)75.97億元。

同期，山東鋼鐵的研發(fā)費(fèi)率也在提升。2021年，公司的研發(fā)費(fèi)率為1.8%，到2024年前三季度，該項(xiàng)指標(biāo)躍升至2.2%。

截至2024年6月末，山東鋼鐵累計(jì)擁有有效專利1983件，其中發(fā)明專利1087件，公司“2023中國鋼鐵企業(yè)專利創(chuàng)新指數(shù)”位列行業(yè)第7位。

到了2025年第一季度，雖然山東鋼鐵仍未擺脫虧損，但已實(shí)現(xiàn)大幅減虧。

對此，山東鋼鐵在業(yè)績預(yù)告中歸因于三點(diǎn)，一是公司生產(chǎn)運(yùn)行穩(wěn)定高效；二是工序成本和付現(xiàn)費(fèi)用大幅度削減；三是購銷差價(jià)得以提升。山東鋼鐵正通過一系列降本增效措施，將其業(yè)績從低谷狀態(tài)重新帶回至盈虧平衡線附近。

早在2月份，曾有機(jī)構(gòu)指出，未來鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)格局有望穩(wěn)中趨好，疊加當(dāng)前部分公司已經(jīng)處于價(jià)值低估區(qū)域，現(xiàn)階段仍具結(jié)構(gòu)性投資機(jī)遇，尤其是擁有較高毛利率水平的優(yōu)特鋼企業(yè)和成本管控力度強(qiáng)、具備規(guī)模效應(yīng)的龍頭鋼企，未來存在估值修復(fù)的機(jī)會。

因此，2025年，山東鋼鐵有望重返盈利軌道。