4月9日，市場發(fā)生了激動人心的一幕。

相比美股“自由落體”，港股強勢拉紅。南向資金持續(xù)加碼托舉大市，全日凈買額超355億港元，創(chuàng)歷史最高單日凈買入紀錄。

恒生科技指數(shù)翻紅，阿里、騰訊、小米、美團、中芯國際等中國科技股“七巨頭”集體上漲。其中，中芯國際以超10%的漲幅領漲。

大摩剛剛上調中芯國際目標價至40港元，該股就直接超出了這個數(shù)字。大摩在研報中寫下，受中國人工智能(AI)大模型DeepSeek驅動，預計AI芯片需求將隨著AI推理需求的激增而增加。鑒于美國AI圖形處理器供應有限，加上對中國芯片的需求激增，預期中芯國際將成為中國AI芯片設計板塊的主要支持者。

換句話說，中芯國際的大漲，本質是“自主可控概念”崛起。作為中美科技博弈的戰(zhàn)略性資產，芯片股龍頭大概率在“國產替代”中實現(xiàn)飛躍。

一、國產替代的大蛋糕，中芯國際是主力

在中美關稅博弈的關鍵階段，雙方決策層的核心焦點還是本土科技產業(yè)。而中國要贏下這場科技競賽，半導體國產化替代是重要一環(huán)。

作為全球第二大晶圓廠，中芯國際自然是最大受益者之一。

一方面，內循環(huán)刺激消費下，國內消費電子市場需求回暖，終端廠商要補貨芯片，中芯國際2024年收入同比增長近30%，2025年一季度也淡季不淡，補單、急單較多，公司收入預期很給力。

另一方面，汽車芯片國產化加速、AI芯片需求爆發(fā)，讓市場看好中芯國際能吃到更多發(fā)展紅利。

隨著美國濫施關稅，中國做出反制，多家券商機構認為，將利好半導體國產替代進程加速，國產化率有望進一步提升。

大摩提及，雖然中芯國際的產能可能亦受到設備瓶頸的限制，但估計公司每年可生產360萬個AI圖形處理器單元，能滿足中國國內需求。作為中國AI核心資產，中芯國際長期有望高景氣。

技術、政策、市場需求都在撐腰，尤其是AI和汽車電子這兩大風口，未來增長空間大。隨著美國對60+國家加征關稅，中芯國際很可能從“國產備胎”變成“全球玩家”。

二、疾風知勁草：中芯國際這回很爭氣

中芯國際過去當了幾十年“備胎”，現(xiàn)在要翻身了。

信達證券認為，近年來我國半導體產業(yè)鏈自主能力已逐步提升，對美國產品的依存度逐年下降。根據海關總署數(shù)據，2019年我國從美國進口集成電路產品的比例為4.4%，2023年已下降至2.4%，但部分領域對美國依存度仍較高，此次關稅政策或進一步推動半導體自主可控。

不光是國內市場爆發(fā)，從全球化角度看，技術創(chuàng)新足夠給力的情況下，中芯國際也有望走上全球芯片市場的“大餐桌”分一杯羹。

據《紐約時報》獨家爆料，中芯國際已經成功實現(xiàn)5nm國產芯片的生產。5nm芯片突破，可以說打破了長期以來由臺積電和三星等國際巨頭在高端芯片方面的壟斷。此外，中芯國際還在14nm、7nm方面持續(xù)投入，力求擺脫對國外技術的依賴。

在新一輪貿易戰(zhàn)背景下，中芯國際正在打破國際芯片巨頭封鎖——誰不知道中國可以量產的東西，該是什么價格。依托國內產業(yè)鏈優(yōu)勢，已實現(xiàn)技術突破的細分領域加速實現(xiàn)份額提升或盈利改善是必然。

三、半導體龍頭吹響加倉“中國科技”的集結號

中芯國際是我國半導體產業(yè)乃至科技產業(yè)發(fā)展的一個縮影。

從去年開始，越來越多信號顯示，美國那些過去“卡住我們脖子”的手段失效了。

當ASML首席執(zhí)行官溫寧克還在宣稱中國不可能獨立造出頂級光刻機時，中科院成功研發(fā)出了可生產3nm芯片的固態(tài)DUV光源技術，復旦大學集成芯片與系統(tǒng)全國重點實驗室研發(fā)出不依賴EUV光刻機的“無極”。阿斯麥的神話基本破滅，

半導體產業(yè)的整體利好，引發(fā)了新一輪重估行情。

站在歷史視角，眼下也許是中國半導體步入新周期的關鍵時刻。4月9日，港股半導體板塊集體大漲，除了中芯國際，上海復旦漲10.67%；華虹半導體漲8.06%；宏光半導體漲7.95%。

而半導體的發(fā)展，對于中國科技產業(yè)來說意義重大，比如中美圍繞AI角力下，算力是核心競爭力。從這一點上說，隨著中芯國際有望滿足中國AI產業(yè)在AI圖形處理器單元上的需求，中芯國際的估值邏輯幾乎可以對標此前美股英偉達。

現(xiàn)在，就是耐心逢低布局AI科技龍頭股的時候了。對此，興業(yè)證券指出，廣義的AI科技領域包括互聯(lián)網、機器人、芯片算力計算機等科技軟硬件龍頭。

DeepSeek“點火”，中芯國際“助燃”，中國科技迎來新紀元。

來源：港股研究社