轉(zhuǎn)自：新華財(cái)經(jīng)

新華財(cái)經(jīng)北京4月11日電 （崔凱）隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，近期，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員就美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景、貨幣政策路徑以及關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的潛在影響發(fā)表了各自的觀點(diǎn)。波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席蘇珊·柯林斯（Susan Collins）、堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席施密德（Esther George）、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛里·洛根（Lorie Logan）以及芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比（Austan Goolsbee）分別從不同角度闡述了他們對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的看法，展現(xiàn)了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部在面對(duì)復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境時(shí)的謹(jǐn)慎態(tài)度。

柯林斯：降息空間仍存，但需等待關(guān)稅影響明朗化

波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)今年可能仍有降息的空間，但目前保持利率穩(wěn)定似乎是最佳選擇。她指出，關(guān)稅推高了美國(guó)商品價(jià)格，這可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)推遲進(jìn)一步降息或調(diào)整利率政策正常化的步伐。柯林斯認(rèn)為，在更清晰地了解關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際影響之前，暫時(shí)維持利率穩(wěn)定是最優(yōu)策略。她的觀點(diǎn)反映了美聯(lián)儲(chǔ)在面對(duì)外部不確定性和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之間的平衡立場(chǎng)。

施密德：優(yōu)先控制通脹，警惕關(guān)稅帶來(lái)的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)

堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席施密德強(qiáng)調(diào)，如果美聯(lián)儲(chǔ)不得不在物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)和充分就業(yè)職責(zé)之間進(jìn)行權(quán)衡，他會(huì)將控制通脹列為優(yōu)先事項(xiàng)。他對(duì)“關(guān)稅帶來(lái)的通脹沖擊是暫時(shí)的”這一理論持保留態(tài)度，并警告稱，消費(fèi)者對(duì)通脹的記憶仍然深刻，任何進(jìn)一步的價(jià)格上漲都可能推高通脹預(yù)期。

施密德還提到，雖然目前長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍處于“錨定良好”的狀態(tài)，但他告誡不能對(duì)關(guān)稅導(dǎo)致的物價(jià)上漲掉以輕心。他指出，面對(duì)不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，美聯(lián)儲(chǔ)必須維護(hù)其在通脹問(wèn)題上的信譽(yù)，避免采取可能削弱公眾信心的措施。此外，施密德還討論了長(zhǎng)期利率的影響因素，認(rèn)為美國(guó)政府赤字?jǐn)U大和外國(guó)需求模式的變化可能導(dǎo)致未來(lái)利率上升。

洛根：防止關(guān)稅引發(fā)的通脹演變?yōu)槌志眯詥?wèn)題

達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)必須確保由關(guān)稅引發(fā)的通脹不會(huì)演變?yōu)檩^持久的問(wèn)題。她指出，特朗普超預(yù)期的關(guān)稅可能推高失業(yè)率并加劇通脹，而通脹的持續(xù)性取決于企業(yè)將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者的速度以及長(zhǎng)期通脹預(yù)期是否保持穩(wěn)定。

洛根特別強(qiáng)調(diào)了通脹預(yù)期的重要性。她警告，如果家庭和企業(yè)對(duì)未來(lái)物價(jià)上漲的預(yù)期變得不穩(wěn)定，可能會(huì)導(dǎo)致更頑固的通脹壓力。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，一旦較高的通脹預(yù)期根深蒂固，恢復(fù)物價(jià)穩(wěn)定的代價(jià)將是巨大的，包括勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟和經(jīng)濟(jì)的深度創(chuàng)傷。因此，洛根認(rèn)為，當(dāng)前的貨幣政策立場(chǎng)是恰當(dāng)?shù)模瑧?yīng)避免倉(cāng)促行動(dòng)。

古爾斯比：經(jīng)濟(jì)仍在“黃金路徑”，但需警惕滯脹性沖擊

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部的講話中強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)是找到一條一致的路徑，而非倉(cāng)促做出決定。他指出，盡管經(jīng)濟(jì)硬數(shù)據(jù)表現(xiàn)積極，失業(yè)率接近充分就業(yè)水平，但軟數(shù)據(jù)的重要性日益增加，因?yàn)樗鼈兡芨旆从辰?jīng)濟(jì)變化。

古爾斯比將關(guān)稅描述為一種滯脹性沖擊，這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)構(gòu)成了挑戰(zhàn)，因?yàn)闆](méi)有通用的解決方案來(lái)應(yīng)對(duì)這種沖擊。他認(rèn)為，短期關(guān)稅不會(huì)顯著改變經(jīng)濟(jì)路徑，但如果信心喪失，可能會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。他還提到，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)轄區(qū)內(nèi)存在相當(dāng)大的焦慮情緒，部分源于對(duì)疫情時(shí)代經(jīng)濟(jì)狀況的擔(dān)憂。

古爾斯比強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)在動(dòng)蕩時(shí)期的角色尤為關(guān)鍵，謹(jǐn)慎是關(guān)鍵。他觀察到，盡管面臨挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)仍處于“黃金路徑”，即穩(wěn)定的充分就業(yè)和逐步下降的通脹趨勢(shì)。

美聯(lián)儲(chǔ)正在面臨著極其艱難的抉擇

當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)正處于一個(gè)復(fù)雜且充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境中。一方面，特朗普政府的關(guān)稅政策顯著增加了經(jīng)濟(jì)不確定性，推高了通脹壓力；另一方面，全球經(jīng)濟(jì)放緩和國(guó)內(nèi)需求疲軟可能拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的3月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者因特朗普政府關(guān)稅政策帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)不確定性，一致決定維持利率不變，并強(qiáng)調(diào)通脹上行風(fēng)險(xiǎn)可能比預(yù)期更持久。紀(jì)要同時(shí)暴露了政策制定者在應(yīng)對(duì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的“艱難權(quán)衡”和深層焦慮。與會(huì)者擔(dān)心關(guān)稅等因素可能對(duì)通脹產(chǎn)生持續(xù)影響，并指出經(jīng)濟(jì)前景面臨高度不確定性。

從幾位美聯(lián)儲(chǔ)官員的最新表態(tài)也可以看出，聯(lián)儲(chǔ)官員普遍傾向于維持當(dāng)前的貨幣政策立場(chǎng)，同時(shí)密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和外部沖擊的變化。在面對(duì)不確定性時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)表現(xiàn)出高度的謹(jǐn)慎態(tài)度，力求在實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)雙重目標(biāo)之間找到平衡點(diǎn)。

編輯：馬萌偉