特朗普政府“對等關稅”9日生效短短幾小時后，突然出現戲劇性一幕。

《環球時報》援引外媒消息，特朗普宣布將對不采取報復性行動的國家實施90天的關稅暫停，但是上調對華關稅至125%。

什么原因，促使特朗普做出“180度政策大轉彎”？

“逆轉日”

盡管世人早已領教特朗普的反復無常，但此番突如其來的操作仍令全球措手不及。

有評論稱，沒想到“解放日”后那么快就迎來“逆轉日”。

特朗普的政策調整包括，對數十個貿易伙伴加征的高額“對等關稅”將暫停90天，但仍會加征10%的所謂“最低基準關稅”。

不適用于“暫停措施”的關稅包括：美加墨貿易協定之外的、向加墨加征的關稅，特朗普3月對鋼鋁產品加征的關稅，以及4月3日起對進口汽車及備件加征的關稅，等等。

此外，特朗普并未放棄對中國的打壓。在中國對原產于美國的所有進口商品加征關稅稅率提高至84%后，特朗普表示將對中國商品的加征關稅調高至125%。

當被美國記者問到態度轉變的原因時，特朗普表示是因為感到人們陷入“短推恐懼癥”。這個高爾夫球術語是形容球員推桿進洞時手腕痙攣的緊張狀態。

中國現代國際關系研究院宏觀經濟與戰略研究所所長倪建軍認為，特朗普的“變”受到國內外因素雙重作用。

國內因素方面，有幾大推手。

其一，民意。

無論是全美數十萬民眾舉行上千場抗議，還是近期民調中高達七成受訪者對物價上漲表示擔憂，抑或線上線下瘋狂囤貨，都是用實際行動對關稅政策說“不”。

更不用說，美國政府內部也有不同聲音——財長貝森特被曝對關稅政策“受不了，想辭職”。特斯拉CEO馬斯克痛罵特朗普的貿易顧問納瓦羅是“白癡”。特朗普的一些“金主”也公開反對關稅政策。

其二，市場。

美股市場、國債市場，乃至美元本身，都在“關稅戰”前暴露軟肋，受到深層損害。

在股票市場，美股受關稅風暴影響連續遭到猛烈拋售。僅4月3日、4月4日，美股市值兩日內合計蒸發約6.6萬億美元，幾乎相當于美國政府一整年的財政支出。而在特朗普調整政策后，美股三大指數9日迎來反彈。

在國債市場，美國國債的需求急劇下降、收益率急劇上升引起特朗普關注。長期以來，美國國債被認為是金融混亂時期的避風港。但目前美國國債市場的麻煩預示著更嚴重的金融不穩定前景。持續的無序拋售增加了美聯儲緊急干預的可能性。

而美元本身的主導地位，也可能受到“關稅戰”威脅。最近，美國哥倫比亞大學三位學者在合著的文章中表示，美元作為世界儲備貨幣可能無法承受美國將經濟實力武器化，美國政府如今的做法可能“廢黜”美元的地位。

洛約拉馬利蒙特大學經濟學教授孫圣源表示，就關稅政策對美國經濟影響而言，即使是最好的情況，也會拖累國內生產總值增長，導致就業萎縮和通脹加劇。在糟糕情況下，GDP將同比下降1.3個百分點，失去130萬個就業崗位，通脹率上升1.3個百分點。

倪建軍總結，“對等關稅”落地前，美國國內民意以及史無前例的金融市場巨震，都提前對特朗普的關稅政策投出反對票，警告該政策沒有出路，使特朗普感到壓力。

而特朗普的“善變”性格、“交易”思維，以及整個財經團隊政策規劃的前后矛盾、對外溝通等問題，更造成關稅政策的無序、混亂、反復無常。這一切都給特朗普造成阻力，不得不回調政策。

“眾怒難犯”

國外因素方面，包括盟友在內的多國被迫對美國濫施關稅做出反應、反制。

目前，加拿大宣布對美國汽車征收對等關稅于9日生效。歐盟9日宣布通過反制措施，擬4月15日起對美國輸歐產品加征報復性關稅。

墨西哥不排除對美國25%的鋼鐵鋁制品關稅采取對等報復性關稅的可能。日本則強烈敦促美國重新考慮關稅政策。

中國也是多措并舉采取反制，堅決維護正當權益。

倪建軍認為，國際上的反應讓美方意識到，“對等關稅”目標很難輕易實現，關稅亂拳有點“眾怒難犯”，更印證了這一政策的無效性和反噬作用。

“現在，特朗普實際上想通過90天暫停，把‘關稅戰’的節奏適當放緩?！蹦呓ㄜ娬f，此舉既為談判留出空間，也不乏分化中國和其他貿易對象國的考慮。

“巨大的不確定性”

如果是一個小國，政策反復造成的影響往往是有限的。但作為大國以及全球第一大經濟體，美國每一次出爾反爾帶來的負面影響恐怕是難以估量的。

不少美國評論人士用“頭暈目?！薄傲钊藫项^”“恐慌”等詞，評論美國關稅政策的急速轉變?！皩τ谝粋€自詡為交易大師的人來說，這是一樁有趣的生意。但這卻給整個夏季留下巨大的不確定性……”

美國的信譽也在一次次“變卦”中被消耗。

美國前財長薩默斯近日在X上發帖稱，“魯莽的即興應對”并不能稱之為一種戰略。“大量信譽已經喪失，要心懷恐懼?！?/div>