據證券之星公開數據整理，近期運機集團（001288）發布2024年年報。截至本報告期末，公司營業總收入15.36億元，同比上升45.8%，歸母凈利潤1.57億元，同比上升53.8%。按單季度數據看，第四季度營業總收入6.68億元，同比上升62.3%，第四季度歸母凈利潤7309.1萬元，同比上升125.4%。本報告期運機集團三費占比上升明顯，財務費用、銷售費用和管理費用總和占總營收同比增幅達31.15%。

該數據低于大多數分析師的預期，此前分析師普遍預期2024年凈利潤為盈利1.63億元左右。

本次財報公布的各項數據指標表現尚佳。其中，毛利率29.32%，同比增28.96%，凈利率10.71%，同比增10.82%，銷售費用、管理費用、財務費用總計1.85億元，三費占營收比12.02%，同比增51.22%，每股凈資產12.4元，同比增2.88%，每股經營性現金流1.45元，同比增670.48%，每股收益0.98元，同比增53.12%

財務報表中對有大幅變動的財務項目的原因說明如下：

1. 銷售費用變動幅度為80.92%,原因:職工薪酬，投標服務費以及股權激勵等增加及合并范圍增加。
2. 管理費用變動幅度為81.82%,原因:職工薪酬，中介機構咨詢費、股權激勵、以及合并范圍增加。
3. 財務費用變動幅度為466.58%,原因:銀行借款利息及可轉債利息增加。
4. 研發費用變動幅度為61.49%,原因:研發投入增加。
5. 經營活動產生的現金流量凈額變動幅度為703.57%,原因:合并范圍增加以及收到貨款、稅收返還、支付的投標保證金增加以及支付的各項稅費減少綜合影響。
6. 投資活動產生的現金流量凈額變動幅度為-289.89%,原因:處置自貢銀行股權、購買理財產品、購建固定資產以及并購子公司綜合影響。
7. 籌資活動產生的現金流量凈額變動幅度為-88.5%,原因:上年同期發行可轉債收到募集資金。
8. 貨幣資金變動幅度為-5.25%,原因:本期購買理財產品，生產備貨，支付保證金等支出增加。
9. 應收款項變動幅度為30.28%,原因:應收賬款增長較大，但小于資產總額增速。
10. 存貨變動幅度為78.7%,原因:在制品、原材料及合并范圍增加。
11. 固定資產變動幅度為129.76%,原因:募投項目轉固及合并范圍增加。
12. 在建工程變動幅度為-56.86%,原因:募投項目完工轉固。
13. 使用權資產變動幅度為398.24%,原因:合并范圍增加。
14. 短期借款的變動原因:銀行借款增加。
15. 合同負債變動幅度為65.95%,原因:本期預收客戶貨款增加。
16. 長期借款的變動原因:銀行借款增加。
17. 租賃負債變動幅度為5310.43%,原因:并購的子公司租賃負債增加。
18. 交易性金融資產變動幅度為224.6%,原因:購買的結構性存款增加。
19. 應收款項融資變動幅度為89.61%,原因:銷售規模增長相應增長。
20. 其他應收款變動幅度為343.68%,原因:投標保證金及履約保證金增加。
21. 無形資產變動幅度為129.79%,原因:子公司新增土地使用權。
22. 應付賬款變動幅度為26.9%,原因:應付賬款有一定增長，但小于資產總額增速。
23. 其他權益工具投資變動幅度為-100.0%,原因:處置自貢銀行股權。
24. 長期應收款的變動原因:應收EPC工程款增加。
25. 商譽的變動原因:并購子公司增加。
26. 長期待攤費用變動幅度為3362.24%,原因:子公司購置華為云Stack云服務。
27. 其他非流動資產變動幅度為1164.73%,原因:預付工程設備款增加。
28. 應付票據變動幅度為172.02%,原因:開具的銀行承兌匯票量增加。
29. 應付職工薪酬變動幅度為106.88%,原因:并購子公司、新設子公司。
30. 應交稅費變動幅度為214.48%,原因:轉讓自貢銀行股權計提企業所得稅。
31. 其他應付款變動幅度為776.65%,原因:股權激勵回購義務確認負債。
32. 一年內到期的非流動負債變動幅度為2693.09%,原因:一年內到期的長期借款增加。

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業務評價：公司去年的ROIC為6.26%，資本回報率一般。去年的凈利率為10.71%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值一般。
• 償債能力：公司現金資產非常健康。
• 融資分紅：公司上市4年以來，累計融資總額5.82億元，累計分紅總額7200.07萬元，分紅融資比為0.12。
• 商業模式：公司業績主要依靠資本開支及股權融資驅動，還需重點關注公司資本開支項目是否劃算以及資本支出是否剛性面臨資金壓力。需要仔細研究這類驅動力背后的實際情況。

財報體檢工具顯示：

1. 建議關注公司現金流狀況（近3年經營性現金流均值/流動負債僅為8.82%）
2. 建議關注公司應收賬款狀況（應收賬款/利潤已達945.09%）

分析師工具顯示：證券研究員普遍預期2025年業績在2.5億元，每股收益均值在1.49元。

持有運機集團最多的基金為博時轉債增強債券A，目前規模為7.48億元，最新凈值1.7182（4月8日），較上一交易日上漲0.86%，近一年上漲3.69%。該基金現任基金經理為過鈞 高暉。

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