在特朗普2.0時(shí)代，90天足以進(jìn)行多次“風(fēng)云突變”，而這正是華爾街面臨的部分問題所在。

在美國(guó)總統(tǒng)特朗普用他那套“交易的藝術(shù)”，將自己幾乎搞垮金融市場(chǎng)的核心經(jīng)濟(jì)計(jì)劃來(lái)了個(gè)急轉(zhuǎn)彎之后，接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么呢？沒人知道。但白宮可能最終徹底燒毀了它在華爾街的信譽(yù)。

“MAGA（讓美國(guó)再次偉大）”圈子之外的投資者和分析師們一眼就看穿了白宮那種近乎滑稽的說(shuō)辭，即周三關(guān)稅政策的180度大轉(zhuǎn)彎完全是特朗普計(jì)劃的一部分。

周四，當(dāng)特朗普把減稅和放松管制這兩項(xiàng)華爾街最愛的東西直接擺在他們面前時(shí)，這些人同樣無(wú)動(dòng)于衷。而且，他們直接無(wú)視了一份積極的通脹報(bào)告——在正常時(shí)期，這本該是值得慶祝的理由。

周四股市暴跌，道瓊斯指數(shù)盤初一度狂瀉超過2000點(diǎn)，隨后收復(fù)部分失地，最終收盤下跌約1000點(diǎn)，跌幅2.5%。標(biāo)普500指數(shù)下跌3.5%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌4.3%。由于交易員擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)衰退可能削弱需求，油價(jià)也下跌，回吐了周三的全部漲幅。

Westwood Capital的管理合伙人Daniel Alpert表示：“市場(chǎng)實(shí)際上是‘放下了鉛筆’（意即停止交易或決策），在說(shuō)‘我不買賬’。在情況進(jìn)一步明朗之前，我現(xiàn)在無(wú)法判斷我的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比。”

周三的關(guān)稅暫停措施將股市和債市從懸崖邊拉了回來(lái)，特朗普迅速將這場(chǎng)急劇反彈歸功于自己。但周四，投資者面對(duì)的是一個(gè)新的現(xiàn)實(shí)：

• 對(duì)世界其他大部分地區(qū)的關(guān)稅為10%，根據(jù)耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室（The Budget Lab at Yale）周四發(fā)布的研究，這足以讓一個(gè)典型的美國(guó)中產(chǎn)家庭每年損失超過3400美元。
• 美國(guó)平均有效關(guān)稅稅率已升至25%，為1909年以來(lái)的最高水平。
• 盡管承諾減稅和放松管制，特朗普卻承諾未來(lái)10年通過關(guān)稅增收6萬(wàn)億美元，這將構(gòu)成美國(guó)歷史上最大規(guī)模的增稅。

摩根大通在關(guān)稅政策轉(zhuǎn)向后并未修改其衰退預(yù)測(cè)，該行的研究人員仍然認(rèn)為美國(guó)和全球出現(xiàn)衰退的可能性為60%。

債市的恐慌情緒在隔夜大體緩解，但美國(guó)股市依然下跌，盡管上個(gè)月的CPI報(bào)告?zhèn)鱽?lái)了好消息，顯示通脹降溫速度快于預(yù)期。就連眾議院議員們也推動(dòng)了特朗普的預(yù)算藍(lán)圖，特朗普興高采烈地發(fā)帖稱，該藍(lán)圖包括“有史以來(lái)設(shè)想過的最大規(guī)模的減稅和放松管制”，而這也不足以提振投資者的情緒。

就連特朗普本人周四似乎也承認(rèn)，政策的突然轉(zhuǎn)變帶來(lái)了一些“過渡性問題”。

在特朗普2.0時(shí)代，90天足以進(jìn)行多次“風(fēng)云突變”，而這正是華爾街面臨的部分問題所在。考慮到市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷的各種“釜底抽薪”式的特朗普變卦，投資者無(wú)法總是相信特朗普會(huì)說(shuō)到做到，或者他不會(huì)在最后一刻變卦。這使得許多投資者目前選擇離場(chǎng)觀望。Alpert指出，除非白宮真的能在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)敲定數(shù)十項(xiàng)復(fù)雜的雙邊貿(mào)易協(xié)議，否則“我們還會(huì)再次陷入這種困境”。