先說(shuō)下蒙牛乳業(yè)24年年報(bào)：中國(guó)乳業(yè)現(xiàn)已形成伊利股份、蒙牛乳業(yè)雙巨頭，蒙牛乳業(yè)于3月27日發(fā)布24年年報(bào)，核心數(shù)據(jù)如下：

營(yíng)收方面：蒙牛乳業(yè)24年全年營(yíng)收886.748億元，同比下降10.1%，業(yè)務(wù)板塊來(lái)看：液態(tài)奶業(yè)務(wù)收入730.656億元，同比下降了10.97%。冰淇淋業(yè)務(wù)為51.754億元，同比下降約14.12%。奶粉和奶酪業(yè)務(wù)收入略微下降，分別為33.201億元、43.57億元。總體上看，乳業(yè)復(fù)蘇還有待觀察，下半年?duì)I收依然下滑（下半年下滑收窄至8%）；

利潤(rùn)方面：蒙牛乳業(yè)24年利潤(rùn)1.045億元，去年同期為48.091億元，同比下降97.8%。但大幅下滑最重要原因是蒙牛乳業(yè)在2024年對(duì)貝拉米的商譽(yù)及無(wú)形資產(chǎn)減值虧損綜合為39.814億元，現(xiàn)代牧業(yè)商譽(yù)減值虧損3.487億元。上述兩項(xiàng)對(duì)業(yè)績(jī)的影響合計(jì)為43.301億元，若剔除以上因素影響，則2024年利潤(rùn)為44.4億元，同比下滑8%。屬于新上任領(lǐng)導(dǎo)為了輕裝上陣，做的合理的財(cái)務(wù)洗澡；

再說(shuō)下伊利股份：伊利股份在2024年4月30日，伊利股份宣布要回購(gòu)注銷股份10-20億元（實(shí)施周期為2024.5.20-2025.5.19）。目前總回購(gòu)金額7.68億元，24年10月8日后整體回購(gòu)進(jìn)度明顯放緩，扣除財(cái)報(bào)前一個(gè)月回購(gòu)靜默期外，時(shí)間僅剩余十幾個(gè)交易日；離最低回購(gòu)10億元還有不少差距；

值得注意的是：伊利股份的賬面現(xiàn)存51億商譽(yù)和46億的無(wú)形資產(chǎn)，是否會(huì)參考蒙牛乳業(yè)做商譽(yù)減值？雖說(shuō)商譽(yù)減持不影響現(xiàn)金流，但會(huì)大幅影響凈利潤(rùn)：

總結(jié)：伊利股份24年財(cái)報(bào)最大的不確定是商譽(yù)減值導(dǎo)致的凈利潤(rùn)大幅波動(dòng)，需合理控倉(cāng)位，保持謹(jǐn)慎，另外官方預(yù)留了不少的回購(gòu)資金是否為財(cái)報(bào)保駕護(hù)航；

公眾號(hào)持續(xù)對(duì)個(gè)人自選股池做基本面分析解讀，當(dāng)前自選股池：興業(yè)銀行、招商銀行、五糧液、伊利股份、云南白藥、格力電器；

（轉(zhuǎn)自：小散的自我修養(yǎng)）