前一天納斯達克指數大漲超過12%，第二個交易日美股卻上演了全線大跌的走勢，美股市場盤中把前一天的大部分漲幅吞噬掉。在美股暴漲暴跌的背后，一方面是市場對美國關稅政策反復無常的用腳投票，另一方面是市場對未來經濟發展前景抱有悲觀的預期。在美股市場出現大幅上漲之后，巨大的獲利盤回吐壓力集中釋放出來，更多資金傳遞出謹慎悲觀的態度。

全球股市漲與跌，要看阿川的政策變化。在美國對部分國家采取暫緩90天執行新關稅之后，美股市場開始大幅上漲，抄底資金開始大量買入，并推動美股市場走出大漲的行情。然而，時隔一天時間，市場很快意識到美國關稅政策仍然存在很大的變數。現在對部分國家實施了90天的豁免時間，但90天之后，新關稅會否繼續推進，仍然具有很大的不確定性。假如美國采取每隔90天再延期90天的策略，那么對全球股市以及全球經濟來說，將會帶來不少的不確定風險。

在實際情況下，美國這種操作將會給全球市場帶來了巨大的變數，市場最害怕的是未知的預期。當這種未知預期一直延續下去，市場很可能會保持持續悲觀的態度，只要未知預期的因素不消除，那么股票市場很難出現實質性的起色。

在美國關稅政策反復無常的背后，實際上是削弱了美國在全世界的信用度。美元之所以成為長期霸主，與其貨幣體系具備深厚的信用基礎有關。然而，當這種深厚的信用基礎開始發生動搖，那么將會影響美元的霸主地位，甚至影響著美國經濟的方方面面。

阿川團隊一直拿著關稅政策影響著全世界，并把關稅政策作為一種重要的談判籌碼，但在美國關稅政策反復無常的背景下，美國關稅政策的影響力正在逐漸削弱，關稅政策的變化對全球金融市場的沖擊影響也變得越來越有限了。

美股市場大漲之后，再次出現了大跌的走勢，近期美股市場的波動率顯著提升。在美股大跌的背后，既與巨大的獲利盤回吐壓力有關，也與市場對美國信用度的重新審視有關。一旦這種深厚的信用基礎發生了動搖，那么美國金融市場的估值定價體系將會發生重構，美國經濟發生衰退的概率也會顯著提升。

在美國關稅政策還沒有一個明確的結果之前，中長期資金不敢輕易入市抄底。從大資金的角度考慮，確定性的預期是參與投資的重要前提。只要市場保持著這種未知的預期，那么股市劇烈波動的走勢不會輕易發生變化。

黃金價格繼續大漲超過3%，并接近3200美元的關口，在黃金價格大幅上漲的背后，與市場避險情緒持續升溫的因素有關。美國關稅政策的搖擺不定、未來全球經濟發展的未知預期等因素，都會推動全球資金的避險需求。在這一輪關稅政策背后，黃金成為了全球為數不多的避險投資品種。

關稅政策之下，并沒有所謂的贏家。當前的全球市場，最需要具有明確的預期，美國更需要對現有的關稅政策進行重新審視，而不是為了自己的短期利益而損害了多數人的利益。股市是經濟晴雨表，同時也是市場投資情緒的風向標，當未知風險逐漸得到消除，市場的投資情緒與投資信心也會得到逐漸恢復，股市觸底回升的預期也會得到顯著提升。