自金融危機以來，美國企業界在財報電話會議上對經濟狀況的看法從未如此悲觀，對于試圖判斷唐納德·特朗普貿易戰將對股票市場造成多少沖擊的投資者而言，這是一個不祥的信號。

　　根據美國銀行對本輪財報季前期電話會議的分析，本季度財報季中對宏觀經濟狀況的正面與負面評論之比已遠低于平均水平，并勢將創下2009年以來的最差水平。

　　財報季通常對股票市場利好，但鑒于標普500指數已從2月的歷史高點下跌近15%，投資者正為特朗普試圖改寫全球貿易規則帶來的后果做準備，此次財報季的風險之高前所未有。對于汽車制造商和運輸業等利潤與經濟形勢變化更為密切相關的公司來說尤其如此。

　　一些高管難以衡量白宮快速轉變的政策對其業務的影響。這給美國股票市場帶來了進一步的壓力，近日由于經濟衰退風險和特朗普關稅導致通脹回升的風險上升，美國股票市場有重新跌入熊市的危險。

　　“幾乎每家企業的首席執行官都在下調預測，”資深市場策略師Jim Paulsen表示。“企業部門的評論警告已經加碼。”

　　阿斯麥控股警告稱，不知道如何量化可能顛覆半導體行業的關稅消息的影響。達美航空因圍繞全球貿易的不確定性而撤回了全年財務指引，金佰利公司以貿易戰對其成本的影響為由下調了全年利潤預期。

　　下調指引

　　數據顯示，當前季度迄今標普500指數中27%的公司下調了對2025年業績的指引，只有9%上調了展望。

　　花旗匯編數據顯示，汽車制造商的預期最為悲觀，他們在4月將未來12個月盈利預期平均下調了9%左右。另一方面，生產食品和消費必需品的公司在經濟衰退期間往往表現更好，這些公司最為樂觀，將他們的預測上調了1%以上。

　　花旗的交易策略團隊稱，下調業績指引的公司正因此受到市場懲罰，而超出預期業績的公司僅獲得有限回報。根據該行數據，下調預期的公司次日平均下跌4.8%，而維持或上調預期的公司則平均上漲1%。

　　美國銀行預測，隨著企業紛紛避免提供業績指引，市場可能出現“潛在的信息真空”，與Covid-19疫情期間的情況如出一轍。