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一、SC原油主力合約：原油價格大幅反彈，或仍受供需偏弱預期約束

SC原油主力合約收漲2.56%，報480元/桶。

國投期貨分析指出，特朗普周三宣布暫停執行對數十個貿易伙伴加征的定制高關稅，市場期望這有助于緩解貿易沖突，從而降低經濟衰退的可能性。目前尚不清楚哪些國家將獲得關稅減免，同時美國還將中國商品進口稅上調至125%。但和中國關稅上調相比，其他國家關稅暫停影響相對較小，近期油價仍將保持高波動運行。

山金期貨分析指出，隔夜原延續大跌后大幅反彈，源于特朗普對部分國家暫緩對等關稅政策90天，相當于1周內特朗普的對等關稅政策橫空出世、加極速剎車，甚至有特朗普宣傳的全面對等關稅或再回到對中國等有限國家的目的較為精準的關稅政策的預期，市場情緒立即反轉。向后看一是特朗普政府關稅政策仍然有不確定性，但對美國經濟衰退的預期迅速走低，二是OPEC+計劃5月提速增產，在供需層面仍然是較大的利空，若走向成本定價可能需要參照石油輸出過的成本附近（可嘗試參考40-45美元/桶），三是宏觀較大壓力下新增地緣信息的概率走高，留意伊朗、土耳其附近局勢變化，當前油價迅速修復或錨向供需弱平衡，美油回到70美元/桶概率仍較低。從技術分析角度看，油價以暴跌形式下穿多年的減產底，空頭趨勢明顯，短線極速反彈鞋服前期超跌，由于波幅巨大短線指標系統提示有效性較差，中期保持逢高沽空思路，激進者短線考慮短空或埋伏看跌期權頭寸。

二、滬銅主力合約：前期壓制銅價的因素緩和，短期銅價預計企穩反彈

滬銅主力合約收漲3.86%，報75300元/噸。

五礦期貨表示，美國對中國加征關稅生效導致市場情緒在白天相對承壓，但夜間美國對多數國家暫停90天關稅(10%基礎關稅木暫停)，隔夜美股大幅上漲，大宗商品紛紛反彈，美銅大漲，產業層面，昨日LME庫存減少1525至211925噸，注銷倉單比例下滑至42.4%，Cash/3M貼水41.6美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水下調至95元/噸，貿易局勢憂慮下下游壓價采購為主。廣東地區庫存續降，現貨升水期貨下調至50元/噸，下游補貨意愿低，持貨商降價出貨。進出口方面，昨日銅現貨進口處于盈虧平衡附近，洋山銅溢價拾升。廢銅方面，昨日精廢價差縮小至920元/噸，廢銅替代優勢降低。格層面，美國緩“對等關稅”實施引起宏觀情緒轉暖，前期壓制銅價的因素緩和，短期價格預計企穩反彈，不過國內需求預期仍在一定程度上受影響，反彈高度或不及外盤。

中輝期貨分析指出，美國關稅政策朝令夕改，如同兒戲，市場情緒從極度悲觀中快速反彈，股票和商品大漲，中輝期貨分析師肖艷麗認為，展望后市，如果美國和中國和談，繼續暫緩關稅實行或者談判豁免，市場風險偏好或逐步回升，銅基本面對銅仍有支撐，產業買入套保可逢低建倉。如果中美硬脫鉤加速，地緣風險爆發，全球經濟危機和金融危機已經近在咫尺，警惕銅失速墜落，重現2008年瀑布暴跌，產業賣出套保反彈布局。中長期看，中美博弈進入新階段，全球銅礦緊張難以緩解，銅作為重要戰略資源，對銅無需過于悲觀。

三、滬錫主力合約：Bisie礦山將重啟運營，供應干擾弱化壓制滬錫反彈

滬錫主力合約收跌0.86%，報257200元/噸。

國信期貨分析認為，4月10日，特朗普關稅政策再現變化，引發有色金屬板塊反彈，而錫價走勢相對偏弱。供應端干擾的弱化，是使得錫價未跟隨板塊向上修復的主要原因。Alphamin Resources宣布，公司位于剛果（金）東部的Bisie錫礦將恢復運營。特朗普對于部分國家暫緩實施對等關稅的行為所產生的預期差，將使得商品價格出現一定的反彈，但其多變性及不確定性將使資金避險情緒維持在高位，且中長期對于需求的負面影響，也將對價格形成壓制。于滬錫而言，在當前關稅政策不確定性加大，供應干擾明確弱化的情況下，終端需求的長期敘事對于短期內跌勢的抑制效果較為有限，滬錫預計弱勢震蕩。

金源期貨分析指出，整體來看，受剛果金武裝沖突緩解影響，阿爾法明正階段性恢復Bisie錫礦的運營，3月13日停產以來，該礦儲備充足的錫礦庫存。市場對全球錫礦供應擔憂降溫，不過低邦錫礦復產仍有較大變數，且Bisie錫礦尚末完全恢復，全球季度錫礦緊張的格局難以改變，同時近期錫價大幅回落，已回吐因比西礦暫停生產而產生的溢價，錫價仍有多配價值。隔夜全球貿易局勢擔憂緩解，預計短期錫價低位反彈。