在新能源汽車的激烈戰場中，蔚來曾是熠熠生輝的明星，可如今卻深陷泥沼。七年時光，超 1000 億元的巨額虧損，如同一座沉重的大山，壓得蔚來喘不過氣。

李斌，這位昔日的“理想主義者”，揮出了自救的第一刀。但七年累計巨虧超千億的陰影下，李斌的“自救之路”顯得格外狼狽。

1. 揮出了自救第一刀

曾幾何時，樂道承載著蔚來銷量和盈利的厚望，如一位肩負使命的勇士奔赴戰場。

然而，現實卻殘酷無比。艾鐵成，這位帶領樂道奮力拼搏的將領，最終因戰績不佳，不得不黯然“下課”。

4月2日，樂道汽車CEO艾鐵成宣布，因“未能達成銷量目標”引咎辭職。這場“下課”，早有預兆。

去年廣州車展上，艾鐵成立下軍令狀——次年3月沖兩萬，否則提頭來見！結果今年3月份，樂道交付量僅4820輛，不足目標的四分之一。

對艾鐵成來說，“下課”可能不是自愿的。

早前的媒體采訪中，他曾表示：“關于（下課）這個問題，一走了之其實是最容易的，如果說現在就去談這個，那就相當于半途而廢，我覺得自己格局小了。”

這就意味著，艾鐵成很可能是被李斌拯救蔚來的大刀砍掉的。

艾鐵成的突然下課，與樂道混亂、低迷的表現有關系，更透露出面臨生存危機之際，李斌刀刃向內、拯救蔚來的迫切需要。

2. 千億巨虧泰山壓頂

樂道的困境，是蔚來整體戰略失衡的縮影。蔚來的窘境顯而易見，李斌必須開啟自救模式。

中汽數研數據顯示，剛剛過去的3月份，蔚來僅售出10219輛，在十強榜單上排名墊底；同比下滑13.9%，是十強榜單上唯一下滑的新勢力。

作為對比，曾經與之并稱“蔚小理”的理想和小鵬，同期銷量均遠超3萬輛，是蔚來的三倍多。零跑銷量接近4萬輛，更是遠超蔚來。

讓人大跌眼鏡的是，蔚來甚至還被深藍、極狐、阿維塔等后來者甩在身后。

更加觸目心驚的是蔚來的財報數據，其就像是一部用鮮血寫就的“虧損史詩”。

2024年，蔚來歸母凈利潤大虧226.6億元，虧損額相比上一年擴大15億。事實上，自從2018年上市以來，蔚來汽車年年虧損。

蔚來港股數據顯示，2018年至2024年歸母凈利潤虧損額，分別為233.3億、114.1億、56.11億、105.7億、145.6億、211.5億、226.6億。

簡單相加可知，過去七年蔚來歸母凈利潤合計巨虧1092.91億。

3. 李斌能拯救蔚來嗎

蔚來有多燒錢？縱觀新勢力，除了水很深且已經倒下的恒大汽車之外，就屬蔚來最能虧錢，堪稱汽車圈“虧損王”了。

面對“錢去哪了”的輿論拷問，李斌給出兩個答案：3000多座換電站的“基建賬單”，以及研發投入占比近20%的“創新賬單”。

但這兩個方面，都備受質疑。

隨著電池和充電技術的進步，越來越多人不看好換電模式的未來。蔚來持續投入巨額資金投建和運營換電站，可能會得不償失。

2024年蔚來研發投入130億元，基本與上一年持平。

單就研發投入而言，蔚來僅次于542億元的比亞迪和241億元的小米，在車企中高居第三名。其20%的研發營收比，更是遙遙領先。

比亞迪研發投入高，它也有很多“黑科技”讓市場和消費者津津樂道，比如e平臺3.0、刀片電池、DM-i超級混動、云輦、易四方、兆瓦閃充等。

可令人遺憾的是，蔚來巨額投入之下，卻難見與之匹配的研發成果。消費者對蔚來技術研發成果沒太大印象，或者蔚來的技術研發成果缺乏價值感知錨點。

其實，蔚來有很多錢都浪費掉了，等于是白白燒掉了。

這一點，李斌也承認：“蔚來在管理、經營方面有很多要提高的地方，交了很多學費，不可避免地浪費了很多錢。”

蔚來生死存亡之際，李斌揮刀自救，開始落地CBU經營機制細摳成本，甚至對引以為傲的服務品牌也動刀，也拿掉了表現平平的艾鐵成。

讓蔚來活下去留在牌桌上，是李斌最為重要的目標。但殺人誅心的是，市場留給李斌自救的時間不多了。