由于宏觀經濟前景惡化，歐洲股市面臨更多下行可能，因為斯托克600指數對工業、銀行和保險等周期性行業的敞口較高。

　　IMF已經將歐元區經濟增長預測從1.0%下調至0.8%，理由是貿易局勢緊張以及經濟增長勢頭減弱。英國未來兩年增長前景被下調的幅度也超過歐洲鄰國。摩根士丹利稱第一季度財報季開局疲軟，財報遜于預期與超出預期之間的比率為3比1。

　　雖然歐股表現可能繼續跑贏美股，但正如我的同事Ven Ram早些時候寫道，鑒于估值要低得多，它們仍將感受到全球絕對增長率下降所帶來的痛苦。

　　斯托克600指數的表現仍然與周期/防御比率密切相關，這表明如果經濟數據和收益繼續表現不佳，則市場需要消化進一步的下跌。