山西證券股份有限公司高宇洋,田發(fā)祥近期對(duì)全志科技進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《25Q1業(yè)績(jī)高速增長，AI端側(cè)需求廣闊》，首次覆蓋全志科技給予買入評(píng)級(jí)。

　　全志科技(300458)
　　事件描述
　　公司發(fā)布2025年一季度報(bào)告。公司一季度歸母凈利潤9155.2萬元，同比增長86.51%；扣非凈利潤5617.8萬元，同比增長223.62%。
　　事件點(diǎn)評(píng)
　　下游多領(lǐng)域積極擴(kuò)展，盈利同比高增。公司主營業(yè)務(wù)積極擴(kuò)展新需求，在汽車電子、掃地機(jī)機(jī)器人、智能投影等多領(lǐng)域積極擴(kuò)展，一季度相關(guān)下游收入同比增長約50%，下游需求回暖，規(guī)模效應(yīng)顯著提升盈利能力。
　　AI終端擴(kuò)寬下游需求，工業(yè)、汽車、消費(fèi)等多領(lǐng)域持續(xù)突破。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能硬件、智能機(jī)器人、智能家電等多個(gè)產(chǎn)品市場(chǎng)，公司客戶結(jié)構(gòu)多元化。在機(jī)器人領(lǐng)域，公司推出MR系列機(jī)器人專用芯片，強(qiáng)化多維度傳感器感知能力，完善了機(jī)器人芯片布局。在工業(yè)領(lǐng)域推出T系列專用芯片，支撐工業(yè)場(chǎng)景感知、認(rèn)知、控制的升級(jí)。在汽車電子領(lǐng)域，公司芯片已在AR-HUD和智能大燈等模塊實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)。
　　投資建議
　　預(yù)計(jì)公司2025-2027年歸母凈利潤3.65/4.68/6.25億元，同比增長119.0%/28.1%/33.6%，PE分別為87.7/68.4/51.2倍，考慮公司積極布局AI端側(cè)SoC領(lǐng)域，構(gòu)建完善的AI產(chǎn)品矩陣，首次覆蓋給予“買入-A”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、國際貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，東北證券李玖研究員團(tuán)隊(duì)對(duì)該股研究較為深入，近三年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度均值為34%，其預(yù)測(cè)2025年度歸屬凈利潤為盈利3.29億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測(cè)PE為94.38。

最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下：

該股最近90天內(nèi)共有4家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)2家，增持評(píng)級(jí)2家。

以上內(nèi)容為證券之星據(jù)公開信息整理，由智能算法生成（網(wǎng)信算備310104345710301240019號(hào)），不構(gòu)成投資建議。