國金證券股份有限公司姚遙近期對蔚藍鋰芯進行研究并發布了研究報告《業績超預期，看好全年量利齊升》，給予蔚藍鋰芯買入評級。

　　蔚藍鋰芯(002245)
　　4月21日，蔚藍鋰芯發布25Q1業績。25Q1公司收入17.3億元，同比+21%，環比-10%，扣非歸母凈利潤1.48億元，同比+205%，環比-25%。業績超預期。
　　經營分析
　　1、費率環比提升較多。25Q1公司毛利率20.4%，同比+6.1pct，環比-0.2pct，四費率9.9%，同比+0.5pct，環比+2.6pct，其他收益0.2億元，環比+5000萬，扣非歸母凈利率8.5%，同比+5.1pct，環比-1.7pct。
　　2、后續展望：工具電池處于景氣上行，疊加補庫、搶裝等因素，25年Q1淡季不淡，Q2電池銷量有望進一步提高，預計全年出貨超6億顆，伴隨稼動率提升，單顆盈利預計保持同比上行，持續看好25年公司業績量利齊升。
　　盈利預測、估值與評級
　　看好公司25年鋰電池量利齊升，及BBU、機器人等新場景應用逐步放量帶動第二增長曲線，持續推薦。我們預計25-27年公司歸母凈利潤7.1、8.4、10.1億元，增速分別為46%、18%、20%，對應PE分別21、18、15X，維持“買入”評級，持續推薦。
　　風險提示
　　工具電池需求不及預期，原材料價格上漲，海外基地投產不及預期，大股東減持風險，新市場開拓不及預期。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級7家；過去90天內機構目標均價為17.57。

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