中國股市昨天的行情跟中美互加關稅有關嗎？為什么？

是的，2025年4月7日中國股市的暴跌與中美互加關稅的政策直接相關，以下是具體原因分析：

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**一、中美關稅升級觸發全球市場恐慌**

1. **政策背景**

- 美國于4月2日宣布對所有貿易伙伴征收“對等關稅”，其中對中國商品加征34%的稅率，對越南、印度等國的稅率最高達46%。

- 中國迅速反制，宣布自4月10日起對美國所有進口商品加征34%關稅，并加強稀土出口管制。這一政策對抗加劇了市場對全球供應鏈斷裂和經濟衰退的擔憂。

2. **市場反應**

- 全球股市集體暴跌：A股滬指單日跌幅達7.34%，深證成指跌9.66%，創業板指重挫12.5%，創歷史最大單日跌幅；港股恒生指數跌超13%，日經225指數跌7.83%，美股期貨盤前跌超5%。

- A股超2900只個股跌停，總市值單日蒸發7.6萬億元，科技、消費電子、新能源等出口依賴型板塊成為重災區。

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**二、關稅沖突對市場的直接影響**

1. **出口產業鏈承壓**

- 中國出口占比較高的企業（如消費電子、紡織服裝）面臨訂單下滑和利潤壓縮風險，典型案例如歌爾股份等股價暴跌。

- 美國市場對中國商品的需求減少，疊加關稅成本轉嫁，導致企業盈利預期下調，引發投資者拋售。

2. **供應鏈中斷預期**

- 美國對中國商品的依賴短期內難以替代，而中國對美反制措施可能進一步推高進口原材料成本。例如，美國大豆關稅可能間接推高中國飼料價格，最終傳導至豬肉等民生商品。

3. **投資者情緒惡化**

- 全球貿易戰升級引發避險情緒，資金從風險資產（股票）轉向黃金、國債等避險資產。A股融資余額連續兩周回落，市場交投放量至1.6萬億元，顯示恐慌性拋售。

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**三、政策對沖與市場修復預期**

1. **中央匯金緊急穩市**

- 中央匯金公司宣布增持ETF并承諾繼續維護市場穩定，尾盤部分寬基ETF成交激增，市場跌幅略有收窄。

2. **機構觀點分歧**

- **短期承壓**：多數機構認為關稅沖突帶來的不確定性將導致市場持續波動，出口鏈股票仍需回避。

- **中長期韌性**：中信證券、中金等機構指出，中國內需政策和國產替代（如半導體、稀土）可能成為修復動力，當前A股估值已處歷史低位，具備配置價值。

3. **政策儲備與產業升級**

- 中國通過擴大內需、稀土管制、新能源汽車補貼等政策緩沖沖擊，同時加速國產替代進程（如華為、比亞迪銷量逆勢增長），這些措施或為市場提供長期支撐。

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**四、總結：關稅戰改寫市場邏輯**

此次股市暴跌是中美貿易摩擦升級的直接結果，市場通過劇烈波動定價了關稅沖突對全球供應鏈和經濟增長的沖擊。

盡管短期風險尚未出清，但政策對沖和產業升級可能為A股提供中長期修復動力。投資者需關注中美談判進展、國內穩增長政策及高股息、內需板塊的防御性機會。