財聯(lián)社4月11日訊（編輯 馬蘭）本周三美股的暴漲行情被很多人認為是“死貓?zhí)保呤⒃谥芩囊脖磉_了相同的觀點，警告股市持續(xù)大幅回調(diào)的可能性越來越大。

周四，美股三大指數(shù)齊齊下跌，道瓊斯指數(shù)跌2.5%，標普500指數(shù)跌3.46%，納斯達克綜合指數(shù)跌4.31%。摩根士丹利首席美國經(jīng)濟學(xué)家Michael Gapen稱，延遲部分對等關(guān)稅確實對市場有所幫助，但不會減少不確定性。

高盛分析師也在報告中指出，自1月份以來，美股回調(diào)的風險一直居高不下。即使在最近幾周美股已經(jīng)大幅下跌，且特朗普周三取消了大部分關(guān)稅的情況下，他們?nèi)匀徽J為美股進一步下跌的風險較高。

根據(jù)高盛的股票回撤風險模型，美股目前在3個月和12個月內(nèi)下跌的幾率均飆升至35%以上。高盛解釋稱，這是一個強烈的信號，表明標普500指數(shù)將繼續(xù)下跌，該模型的下行風險自1月以來一直在上升。

三大不利因素

高盛表示，從歷史上看，更高的股票回撤概率會導(dǎo)致股票遠期收益下降，并增加出現(xiàn)更大回撤的風險。

而導(dǎo)致下行風險居高不下的原因不少。高盛指出，首先經(jīng)濟領(lǐng)域的領(lǐng)先指標已經(jīng)出現(xiàn)疲軟態(tài)勢，尤其是美國近期制造業(yè)活動有所下滑。根據(jù)美國供應(yīng)管理協(xié)會的數(shù)據(jù)，美國3月份新訂單和生產(chǎn)指標均有所萎縮。

其次，美股市場近幾周以來的過山車式波動也損害了股市前景，芝加哥期權(quán)交易所的波動率指數(shù)自特朗普首次實施互惠關(guān)稅以來略有下降，但與年初水平相比仍處于高位。

除了經(jīng)濟方面的不利消息，美國政治帶來的風險進一步加劇了不確定性。根據(jù)美聯(lián)儲的數(shù)據(jù)，衡量不可預(yù)測性的美國經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)周三飆升至689，低于本月992的峰值，但從歷史水平來看仍處于高位。

此前，高盛分析師表示，在經(jīng)濟全面下滑的情況下，他們預(yù)計標準普爾500指數(shù)將跌至4600點，這意味著該指數(shù)將從周四的水平再下跌13%，或從2月份的歷史高點下跌25%。